股票在线配资交易所回归基本面逻辑中国债市独立走势凸显

美联储降息25个基点，与此同时中国债市走出独立性行情。9月18日，国债期货收盘集体下跌股票在线配资交易所，长端跌幅居前，现券收益率震荡上行，最终10年期国债收益率突破1.78%关口。

截至9月18日收盘，30年期国债期货主力合约跌0.17%；10年期合约下跌0.05%；5年期和2年期合约分别下跌0.05%和0.04%。盘中，10年期国债收益率多次冲击1.78%，午后最终突破并收于1.78%上方。

市场人士介绍，券商是主要抛盘方，基金买卖力量反复博弈，险资虽有买盘，但整体避险资金不足以支撑市场。

“美联储降息后，我国货币政策操作空间拓宽，但预期已被提前消化，市场走势更多回归基本面逻辑。”一位公募基金经理告诉上海证券报记者。

一位交易员对上海证券报记者表示，美联储降息在预期之中，并未带来额外的外部情绪价值，投资者更应关注国内风险偏好与政策信号。在中短端现券保持韧性的情况下，债市大概率维持震荡或震荡修复。

资金面方面，9月18日中国人民银行开展4870亿元7天期逆回购操作，实现净投放1950亿元。尽管税期走款结束，市场资金面仍偏紧，银行间隔夜加权利率维持在高位。

机构普遍认为，美联储此次降息属于“预防式操作”，并不意味着美国进入新一轮宽松周期。远东资信研报称，美国通胀黏性仍然较强，未来美联储连续大幅降息的可能性不大。美联储降息后，我国降准降息空间打开，但货币政策坚持“以我为主”，在政策利率已集中锚定七天逆回购的背景下，进一步下调的边际空间有限。

多位业内人士认为，美联储降息对我国债市影响有限，我国债市更有可能走出独立行情。

远东资信研报认为，10年期国债收益率延续在1.7%到1.9%箱体内区间波动，但考虑到经济基本面及流动性供应机制，10年期国债收益率靠近箱体下沿运行的可能性更大。

此外，美联储降息将削弱美元资产吸引力，人民币债券在收益优势和政策红利支撑下有望迎来外资增配。

中诚信研究研报认为，美联储降息或将压低美元资产收益率，推动国际资本寻求更高回报资产，人民币债券的相对收益、分散风险功能及政策红利可抵消美债部分高收益吸引力股票在线配资交易所，外资增配人民币债券的动能可能回升。

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